一、资产负债表核心构成分析
资产质量 - 现金及现金等价物：
反映公司短期偿债能力，充足者抗风险能力强。
- 应收账款与存货：过高可能影响资金流动性和盈利能力，需关注账龄结构和周转率。
- 固定资产：过多可能降低经营灵活性，需结合行业特性分析。
负债结构 - 流动负债：
短期借款、应付账款等需关注偿还压力，短期负债占比过高可能引发流动性风险。
- 长期负债：长期借款、债券等需分析偿债周期，过高可能增加财务杠杆风险。
- 资产负债率：公式为负债总额/资产总额×100%，低于60%通常认为财务风险较低，但可能错失扩张机会。
股东权益 - 包括股本、盈余公积、未分配利润等，反映公司盈利能力和资本积累。股本过高可能稀释每股收益。
二、关键财务指标计算与解读
偿债能力指标
- 流动比率： 流动资产/流动负债，理想值为1.2-2，表明短期偿债能力较强。 - 速动比率
- 资产负债率：总负债/资产总额，低于70%风险较低，但需结合行业特性判断。
运营效率指标 - 存货周转率：
销售成本/存货平均余额，反映存货管理效率，越高越好。
- 应收账款周转率：营业收入/应收账款平均余额，体现收款能力。
盈利能力指标 - 净资产收益率：
净利润/平均净资产，越高说明股东权益收益能力越强。
- 毛利率：（营业收入-营业成本）/营业收入×100%，反映产品竞争力和定价能力。
三、选股策略与注意事项
负债率筛选 - 优先选择负债率低于60%的公司，避免高负债企业（如负债率超过100%）。
- 可结合行业特性判断，例如医药行业需警惕销售费用过高导致的财务风险。
趋势分析
- 对比不同时期资产负债表，观察资产/负债、股东权益的增长率，判断公司发展潜力。
行业对比
- 同行业公司间比较财务指标，筛选出财务健康、运营高效的企业。
其他辅助工具
- 使用通达信等工具计算负债率等指标，辅助快速筛选。
四、风险提示
会计政策变动： 不同公司会计政策差异可能影响财务数据可比性。 现金流与利润表匹配
通过综合分析资产负债表各项目及指标，可筛选出财务稳健、具备持续发展潜力的股票。
