股票期权的亏损计算需根据交易者类型（买方或卖方）和期权类型（看涨或看跌）进行区分，具体规则如下：
一、买方（持有者）亏损计算
未行权时的亏损 若到期时标的股票价格未达到行权价格，买方最大亏损为已支付的权利金。例如：
- 行权价100元，标的价90元，权利金5元 → 亏损5元。
被平仓时的亏损
若到期前被平仓，亏损为买入成本减去卖出收入。例如：
- 买入成本8元，平仓收入8元 → 亏损0元。
二、卖方（期权的发行者）亏损计算
行权时的亏损
若到期时标的股票价格高于行权价格，卖方需以行权价卖出股票，亏损为：
$$\text{亏损} = \text{股票市价} - \text{行权价} - \text{权利金}$$
例如：
- 行权价100元，市价120元，权利金2元 → 亏损2元。
被平仓时的亏损
若到期前被平仓，亏损为卖出收入减去买入成本。例如：
- 买入成本8元，平仓收入8元 → 亏损0元。
三、关键公式总结
买方盈亏： $$\text{买方盈亏} = \max(0, \text{标的价} - \text{行权价} - \text{权利金}) \times \text{合约单位}$$ 卖方盈亏
$$\text{卖方盈亏} = \text{权利金} - \max(0, \text{标的价} - \text{行权价}) \times \text{合约单位}$$
最大亏损：
买方最大亏损为权利金，卖方最大亏损为：
$$\text{卖方最大亏损} = \text{权利金} - \text{行权价} \quad (\text{当标的价} > \text{行权价})$$。
四、注意事项
时间价值衰减：
期权价格包含时间价值，随着到期临近，时间价值衰减可能导致实际亏损大于权利金。
杠杆效应：
期权交易具有高杠杆性，小额价格波动可能放大盈亏。
风险控制：
买方应设置止损（如权利金比例限制），卖方需管理保证金账户风险。
建议投资者通过模拟交易或专业平台进行实践，熟悉不同市场环境下期权的风险与收益特征。
