格雷厄姆的选股方法以价值投资为核心，主要通过以下核心原则和具体标准进行筛选：
一、核心选股标准
低市盈率 股票价格应低于每股净资产或有形资产账面价值的2/3，即市净率（P/B）低于0.66。这一标准确保股票价格低于其内在价值，为投资者提供安全边际。
高股息率
股息率需不低于美国AAA级债券收益率的2/3（约2.6%）。持续分红不仅体现公司盈利能力，还保障股东收益。
财务稳健性
- 总负债不超过有形净资产（负债/资产<1）。
- 流动比率≥2（流动资产/流动负债）。
- 过去十年平均年化盈利增长率≥7%，且盈利下降年份不超过2年。
二、辅助筛选条件
历史估值对比
市盈率低于过去五年最高市盈率的40%（如25倍×40%=10倍），避免高估。
盈利质量
关注公司是否在任何经济环境下都能保持盈利，而非仅依赖短期增长。
分红持续性
连续多年分红且分红金额稳定增长的公司更具投资价值。
三、风险控制原则
避免过度负债： 总负债不得超过流动资产的2倍，防范财务风险。 合理预期
分散投资：建议同时配置国债等无风险资产，降低单一股票波动风险。
四、经典选股公式
安全边际公式：$P = \frac{FV}{1 + r}$（其中$P$为现值，$FV$为未来现金流，$r$为折现率）。
估值上限：当前市盈率≤12.5（假设无风险收益率为4%）。
五、实际应用示例
以2025年数据为例：
宝钢股份：市盈率17.4倍（TTM），股息率11.32%，总负债低于有形净资产，流动比率2.5，过去十年盈利年均增长率8.5%。
贵阳银行：市盈率4.07倍，市净率0.358，股息率4.94%，总负债55.3%总资产，流动比率2.6。
通过以上多维度的筛选与评估，格雷厄姆旨在发现被市场低估的优质企业，利用安全边际实现长期稳定收益。
